基金投资有什么优点？
1.分散投资
当你购入个别股票或债券后，如果发行机构出现财政困难，你可能蒙受损失投资资金的风险。虽然你不能消除这种风险，但可减低风险，而最佳的方法是购入不同的证券；这些证券的上升和下跌可能性互相抵销，从而减低影响本金的整体风险。这种自行购买证券的投资方式，若要有效地分散投资，你可能须付出非你能力所能负担的金钱和时间。
若透过基金进行投资，你便可轻易提高你的购买力。基金可购入数以百计不同的股票、债券和货币市场工具，把你的资金分散投资于多种证券、不同的公司和行业，使你的投资计划的表现更为平稳。
2.专业管理
当你投资于基金后，便会有全职的专业资金经理为你买卖你心目中的证券。这些经理均经验丰富，了解金融市场的复杂运作，更获得许多具专才的分析员的支援，由这些分析员广泛地研究个别公司以至整个行业。专业资金管理素来是大型公司和富裕的个人投资者所享有的服务。基金却使每个人也可以合理的成本，享有这种专业理财服务。
3.套现灵活
一些资产如提早出售，可能须缴付罚款（例如存款证），或是须费时很久才能出售（例如房地产）。基金投资却不同，一般而言，你可任何一个营业日，以当时的最新价格，轻易迅速地出售所持有的基金。当然，股价上落不定，你出售基金时的基金价格，可能高于或低于最初的购入价。
4.手续简便
从一开始，基金投资便是一个简化的投资计划。大多数的基金公司均接受以电话和邮寄填妥表格的方式认购及赎回基金。你也可利用一些免费的服务，例如自动投资、提取资金等，使你的计划更简便，或透过把从基金所得的盈利再投资，使投资本金增值。
5.成本低廉
即使个人具备管理有利可图的投资组合所需的知识和时间，买卖证券的交易费用可能多于投资互惠基金所需的费用。基于互惠基金的规模，互惠基金能争取将经纪费和有关的费用减至最低。
6.方便保管记录
基金公司和投资顾问会为你记录税务和投资所需的一切文件，并将你的股息分派邮寄给你或再投资，然后提供准确、详尽的年结单。此外，大多数基金均设有客户服务热线，回答有关你的投资的问题。
基金投资有什么缺点？
单位信托或互惠基金的一些特点，并不为部分投资者所接受。以下可被视为基金投资的缺点：
1.收费
所有互惠基金均征收费用，包括首次收费（首次认购费）、管理年费、信托／托管费、行政费及有时收取的表现费。此外，市场推广或经纪费等基金开支一般会转嫁投资者。
2.对投资没有控制权
投资决定由投资经理作出。投资者对基金买卖何种证券并无控制权。
基金投资有风险吗？
基金的结构将拥有权和管理分开。投资经理不能取用基金的资产、证券或现金。这些资产由信托人或托管人保管。基本上，香港证监会认可的基金并无拖欠风险。就拖欠风险而言，基金甚至较银行存款安全。
然而，互惠基金同样受市场风险的影响，包括可能损失本金。风险水平因基金而异，并反映基金的投资目标和管理策略。当然，风险愈高，回报的潜力可能愈大。投资风险最低的是银行存款，依次是货币市场基金、国际债券基金、国际股票基金、高收益债券基金、地区股票基金、单一国家股票基金，而衍生工具基金和对冲基金的风险属最高。
我怎样投资基金？
你可直接向基金公司购买基金，或间接透过中介商购买。中介商可以是投资顾问、经纪或银行。在香港，除非已获法律豁免，否则，中介商必须向证监会注册。
一般而言，不论是直接认购或透过中介商认购付佣基金，收费都是一样。如直接认购免佣基金，则可免收费用。由中介商持有基金可方便交易，由一项基金转至另一项基金。
基金如何定价？
基金的价格按资产净值而定，资产净值为基金的相关证券的价值。跟股价不同，股价会在交易所开市期间波动，基金的资产净值则于交易日结束后计算。在该日接获的任何买卖指示，均按收市时计算的资产净值而处理，加上首次认购费或减去赎回费。大多数基金每日计算资产净值，少数基金每星期估值一次。
香港认可基金的交易大多以“未知价”基础进行，即基金价格并非在你给予指示时厘定，而是根据同日的收市价而定。虽然此举看似不方便，须待你的指示执行后才知道交易价，但“未知价”基础可确保交易价格最能准确地反映基金在给予指示之日的价值。
现时已甚少基金采用历史或“已知价”基础，但仍有部分基金采用这个基础，一般是根据前一日的收市价而定。历史定价基础的问题是当市场大幅波动时，可能对现有投资者不利。
我如何通过基金获益？
当你投资于基金，你可最多通过以下方法获益。首两项由你的基金经理决定，最后一项由你自己决定。
1.派息
如基金所投资的证券赚取股息或利息，这些收益将分派予基金的投资者或作再投资。收益定期分派?一般每半年或每年分派一次。希望获得经常性收益的投资者一般选择收取现金。旨在达致长期目标的投资者则一般选择将收益再投资，以获取最大的潜在回报。
2.资本增值分派
当基金经理以有利可图的价格出售证券，这便是资本增值，所得利润可分派予基金的投资者或再投资于其他证券。
3.藉出售股份获利
当你赎回基金的单位或股份，如赎回价高于原来的购入价，你便可赚取利润（当然股份价格可升也可跌，如你出售单位／股份的价格低于原来的购入价，你便会蒙受损失）。
基金的投资表现按其总回报来衡量。基金的总回报等于在计及收益再投资和资本增值，以及特定期间内任何股价增跌幅后，投资在该段时间内的总值增幅。
基金投资须收取什么费用？
互惠基金的费用分为两大类：买卖股份时所收取的佣金，以及基金运作所引致的开支。
1.佣金
当投资者首次认购基金，须支付首次认购费。收费金额由2% 至7%不等，视乎基金的类别而定。货币市场基金一般不收取首次认购费。债券基金大多收取3%至5%，股票基金则一般收取5%至6%。认股权证和衍生工具基金可能收取高至7%。首次认购费一般根据基金的资产净值来计算。
此外，基金也可能收取撤离费或赎回费。这项费用在你出售基金时收取，金额由1%至5%不等。在大多数情况下，这项费用采用递减方式计算，在持有基金一段长时期后（一般是五年），便母须缴交这项费用。
不收取首次认购费和赎回费的基金称为免佣基金。香港尚未有真正的免佣基金。所谓的免佣基金也收取赎回费。
2.营运开支
营运开支属于隐含的费用，定期计算，并从基金中扣除。基金的资产净值已包括这些费用，投资者毋须实际支付这些费用。
基金收取管理年费，付予投资经理。管理费占营运开支的最大部分。费用金额以基金资产总值的一个固定百分比计算。货币市场基金每年收取不高于1%的管理费，债券基金一般收取0.5%至125%，股票基金收取1.0%至2.0%，而衍生工具基金则收取15%至2.5%。此外，部分基金可能收取表现费。这些以争取表现为主的基金一般属于高风险类别，目标客户是成熟、富经验的投资者。
除管理费外，还有信托／托管费、行政费、核数费、注册费及法律费。这些费用的总额一般少于管理费金额。
若要衡量营运开支是否合理，投资者可参考总开支比率。总开支比率代表付予投资经理的费用及基金行政服务所需的开支。这个比率一般以占每年基金平均资产净值的一个百分比表达，由低于基金资产净值的025%至超过2%。
基金投资者须明白，长期而言，销售佣金、高昂的营运开支及过度收费，可使从基金投资所得的回报显著减少。
投资经理如何进行投资？
投资经理可采纳“由上而下”或“由下而上”式投资方针。
1.“由上而下”方针
根据“由上而下”式投资方针，投资经理首先研究全球经济，观察利率、通胀、国际收支平衡、国内生产总值增长及其他经济数据的相互关系。然后，分析各国的经济基本因素，再分析各行业以至最后各家公司的基本因素。采纳“由上而上”方针的投资经理首先挑选国家，然后是资产类别、行业种类，最后才是公司。
2.“由下而上”方针
根据“由下而上”式投资方针，投资经理采纳相反的挑选程序，首先研究和分析有潜质的公司，辅以宏观经济因素研究。采纳“由下而上”方针的投资经理一般是价值取向的投资者。
当投资经理作出投资决定后，便会向经纪提出指示（购买或出售证券）。经纪为投资经理执行指示。此外，投资经理也通知信托人／托管人有关交易。然后，信托人／托管人与经纪协调核实和核对交易，以及安排交易的支付和证券交收。信托人／托管人会审核交易是否符合信托契约、认购章程或说明书的规定。
开放式基金与封闭式基金有什么分别？
开放式基金为并无固定股份数目的互惠或单位信托基金。基金持续向认购基金的投资者出售新股份，并赎回投资者交付的股份。基金的认购和赎回价按基金的资产净值计算。
封闭式基金为订有固定的已发行股份数目的投资公司。封闭式基金的交易跟在交易所上市的其他股份一样，交易价格相对其资产净值可出现折让（比较常见）或溢价（比较罕见），视乎供求情况而定。
我应在何时出售基金？
虽然我们不能掌握每个出售基金投资（或任何投资）的适当时机，但若出现以下情况，可考虑出售所持有的基金：
1.基金的投资哲学和风格已转变
每项基金具有其投资目标和政策。审慎的投资经理应遵守有关的条文。若你投资于大型股增长基金，而基金则开始投资于风险较高的小型股，那么可能是时候出售这项基金。反之亦然。当你发觉基金所投资的证券并非认购章程内所承诺的，你可考虑将资金转至另一项投资目标较符合你要求的基金。
2.基金表现一直落后
若只是某一季或某一年的表现落后，并不算是表现差劣的基金；但如果基金表现持续落后同类基金，则你可能须沽售这项基金。此外，必须谨记作公平的比较。不要将你的债券基金跟亚洲股票基金比较，而是与投资目标相近的同类基金比较。若你发现基金的1年、3年以至5年业绩均较同类基金逊色，那么可能是时候作出改变。
3.管理公司易手
虽然单是这个原因可能不足以成为出售基金的理由，但这是一个警号，提示你须更仔细观察基金的表现。大多数基金公司具备许多有才干的经理，准备承担有关的责任，但你应花多些时间观察，确保新任经理保持在同业之间的竞争力。
我有什么保障？
《保障投资者条例》规管香港投资者所享有的保障。有关详情，请浏览证监会网页。
|
